Revista de Economia Contemporânea (Aug 2005)
How efficient are pension fund managers in Chile? Quão eficientes são os administradores de fundos de pensão no Chile?
Abstract
The paper measures and evaluates technical efficiency among pension fund managers in Chile. Recent pension reform has established pension fund management market in nine countries in Latin America. The new pension providers compete for affiliates on the basis of fees, rates of return, and quality of service, and are subject to extensive regulation. Applying data envelopment analysis to data from Chile 1982-1999, the paper examines issues of efficiency, competition, and regulation. The analysis concludes that pension fund managers operate below the estimated "efficiency frontier", and there is no evidence of a sustained upward trend in technical efficiency over time.Este artigo se propõe a avaliar e medir a eficiência técnica dos administradores de fundos de previdência privada no Chile. A recente reforma sofrida pela previdência deu lugar a um mercado de gestão de fundos de aposentadoria em nove países da América Latina. Esses novos gestores de fundos de pensão competem por investidores através do custo de suas tarifas, dos índices de rendimento oferecidos e da qualidade do serviço prestado, estando sujeitos a uma regulamentação rigorosa. Aplicando a análise por envoltória de dados (DEA) aos dados obtidos para o Chile entre 1982 e 1999, examinamos aqui as questões de eficiência, competitividade e regulamentação. Nossa análise conclui que os administradores de fundos de previdência privada operam abaixo do nível de eficiência desejado, e não há previsão de que venha a ocorrer nenhuma melhora consistente na eficiência técnica desses fundos num futuro próximo.
Keywords
