Revista de Economia Mackenzie (Aug 2011)
Modelo de Volatilidade Estocástica com Efeitos Calendário: Um estudo empírico para as ações da Vale
Abstract
O presente artigo objetiva estimar a volatilidade das ações preferenciais e ordinárias da Vale levando em conta a influência dos efeitos-calendário. Para tanto, foram pesquisados os preços das ações entre 2 de janeiro de 1995 e 26 de outubro de 2011. O modelo utilizado é o modelo de volatilidade estocástica e o método de estimação é o filtro de Kalman. Os resultados apontam que o período da privatização (1997) e o da oferta pública de ações da Vale (2008) alteram o comportamento de volatilidade entre os papéis. Os efeitos calendário tiveram um poder de explicação maior sobre as ações ordinárias.
