ANALYSE DE L’ADÉQUATION ET DES DÉTERMINANTS DES RÉSERVES OFFICIELLES DE CHANGE DE LA REPUBLIQUE DEMOCRATIQUE DU CONGO

Abstract

L’objectif de ce papier est d’évaluer l’adéquation des réserves de changes de la République Démocratique du Congo et d’identifier les déterminants de ces réserves. Elle se base sur la détermination des ratios de couverture des réserves par les importations, la dette extérieure à court terme et par la masse monétaire au sens large (M2) d’une part, et d’autre part sur l’estimation de la fonction de demande des réserves par le modèle VAR (Vectoriel Auto Régressif). De nos analyses, il ressort que les réserves de la RDC sont suffisantes pour garantir le paiement de la dette extérieure et ce, même en cas de choc. Elles sont à peine suffisantes pour garantir un approvisionnement régulier du pays en biens et services importés en cas de choc de la balance des paiements. En revanche, ces réserves ne suffisent pas à faire face à une crise de change ou à une crise bancaire éventuelle. Par ailleurs, les variables qui impactent les réserves de change sont respectivement les importations (6,4%) ; le niveau de la population (4,2%), suivi du Produit Intérieur Brut (2,2%) ; de la masse monétaire (1,7%) et enfin les exportations (0,37%).

Keywords

• adéquation des réserves
• fonction de demande de réserves
• réserves de précaution
• réserves de transaction
• choc de la balance des paiements
• crise de change
• crise bancaire