Монетарна політика Національного банку України: потрібні радикальні зміни

Abstract

У роботі проаналізовано ефективність моне­тарної політики НБУ. Жодної функції, передба­ченої законом упродовж періоду незалежності, Нацбанк ніколи не виконав. Основні інструменти грошово-кредитної політики, доступні централь­ному банку, використовуються неналежно і тому не забезпечують виконання функцій, покладених на Нацбанк України, зокрема: не забезпечують стабільність обмінного курсу гривні, стабільність цін, прискорений соціально-економічний роз­виток держави та прийнятний рівень інфляції. Монетарну політику Нацбанку слід радикально змінювати з метою забезпечення виконання по­ложень ст. 6 Закону України «Про Національний банк України». Зусилля центрального банку ма­ють бути скоординовані із зусиллями уряду, а монетарна політика центрального банку має бути скоординована з фіскальною політикою уряду. У роботі запропоновано необхідні зміни інструмен­тів монетарної політики НБУ з метою її спрямуван­ня на підтримку реального сектору економіки та стабільності обмінного курсу. Запропоновані змі­ни передбачають встановлення облікову ставку до 6%, розміщення депозитних сертифікатів під мінус 2% (-2%). Одночасно слід внести зміни до Податкового кодексу України з метою запрова­дження прогресивних плаваючих ставок оподаткування прибутку фінансових установ, обмежити право на відрахування збитків з бази оподатку­вання фінансових установ у конкретно визна­чених випадках. Для реального сектору вироб­ництва товарів з високою доданою вартість слід надати можливість зменшити податкову базу на ту частину прибутку, яка інвестується у вироб­ництво, а ставку оподаткування розподіленої ча­стини прибутку встановити на рівні ставки ПДФО. Запропоновано також і нетрадиційні методи сти­мулювання розвитку, зокрема викуп цінних па­перів уряду. Гранична вартість боргових цінних паперів уряду має бути обмежена 2-3% ВВП.

Keywords

• інструменти монетарної політики
• стандартні та нестандартні заходи
• депозитний сертифікат
• облікова ставка