أثر بعض أدوات البنك المركزي العراقي في تحقيق استقرار سعر الصرف للمدة (2004-2022)

Abstract

تناول هذا البحث مفاهيم كل من سعر الفائدة وسعر إعادة الخصم وبيان أثرهما كمتغيرات مستقلة على سعر الصرف في العراق كمتغير تابع، وذلك خلال المدة (2004-2022)، حيث كان الهدف من هذه الدراسة بيان أثر هاتين الاداتين على سعر الصرف، بافتراض وجود علاقة ذات دلالة إحصائية بين متغيرات الدراسة، وقد تم تقدير الأنموذج وفق منهجية الانحدار الذاتي لفترات الإبطاء الموزعة ARDL، وتبين وفق اختبار الحدود للتكامل المشترك وجود علاقة التكامل المشترك ما بين متغيرات البحث، لذا تم التحليل في الأجلين القصير والطويل، وكان الأنموذج المقدر خالي من مشكلة الارتباط الذاتي ومشكلة عدم تجانس التباين، وإن بواقيه تتوزع توزيعاً طبيعياً، وكان الأنموذج مستقراً وفقاً لاختبارات الاستقرارية (Cusum, Cusum of Square)، ومن أهم نتائج الدراسة هي، إن درجة تكامل متغيرات أنموذج الدراسة كانت عبارة عن خليط ما بين المستوى الأصلي (0)I والفرق الأول (1)I، ولا يوجد أي متغير بدرجة تكامل من الفرق الثاني (2)I، وإن علاقة أسعار الفائدة وسعر إعادة الخصم بسعر الصرف كانت إيجابية في الأجلين القصير والطويل، إلا أن حجم الأثر كان ضعيفاً جداً، وأوصت الدراسة باستخدام أدوات جديدة للبنك المركزي مثل النافذة والتي تؤثر بشكل فعال في سعر الصرف، وعدم الاعتماد على مؤشر الفائدة كون مجمل النشاط الاقتصادي محصور بيد القطاع العام وبالتالي فإن سعر الفائدة سيفقد الكثير من فاعليته.

Keywords

• أدوات البنك المركزي العراقي، سعر الصرف، السياسة النقدية.