Power generation portfolios: A parametric formulation of the efficient frontier

Abstract

El objetivo de este artículo es proporcionar una metodología para construir, paramétricamente, la frontera eficiente (EF, por sus siglas en inglés) de portafolios de generación de energía (PGP, por sus siglas en inglés). La metodología opera de la siguiente manera. Primero, obtenemos dos conjuntos de las participaciones de los activos: uno que garantiza el máximo rendimiento del PGP; y otro que garantiza el riesgo mínimo del PGP. La EF corresponde a la ecuación paramétrica de los perfiles de riesgo-rendimiento, desde el riesgo mínimo hasta el máximo rendimiento esperado del PGP. La metodología propuesta se aplica para replicar los resultados de tres artículos existentes. La presente metodología permite encontrar resultados diferentes y más coherentes que los obtenidos en los documentos originales. El análisis sugiere que existen alternativas de inversión óptimas que han sido negadas por análisis previos. Este hecho crea un sesgo en el diseño de políticas de inversión en la generación de electricidad. Una limitante del trabajo es que el análisis se basa en el supuesto de que las covarianzas de los rendimientos de los diferentes activos son cero. Este supuesto implica ganancias en cuanto al manejo, la claridad y en el alcance de la metodología formulada.

Keywords

• portafolio
• generación de energía
• frontera eficiente
• riesgo
• rendimiento.