IANUS Diritto e Finanza (Dec 2022)
Brevi riflessioni sul fallimento della Silicon Valley Bank
Abstract
La crisi di SVB nasce da una cattiva gestione dei rischi e da una governance inefficace, dalla deregolamentazione, da potenti lobbie finanziarie, dall'ossessione della FED per il controllo dell’inflazione e da una vigilanza troppo accomodante. Rappresenta anche la conferma dell’inadeguatezza dell’impianto regolamentare vigente, incapace di limitare i rischi originati dalla trasformazione delle scadenze e dal leverage, che da sempre hanno consentito alle banche di sfruttare le imperfezioni del mercato per massimizzare i profitti di breve termine. / 𝑇ℎ𝑒 𝑆𝑉𝐵 𝑐𝑟𝑖𝑠𝑖𝑠 𝑠𝑡𝑒𝑚𝑠 𝑓𝑟𝑜𝑚 𝑏𝑎𝑛𝑘’𝑠 𝑟𝑖𝑠𝑘 𝑚𝑎𝑛𝑎𝑔𝑒𝑚𝑒𝑛𝑡 𝑓𝑎𝑖𝑙𝑢𝑟𝑒𝑠 𝑎𝑛𝑑 𝑖𝑛𝑒𝑓𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑒 𝑔𝑜𝑣𝑒𝑟𝑛𝑎𝑛𝑐𝑒, 𝑓𝑟𝑜𝑚 𝑡ℎ𝑒 𝑑𝑒𝑟𝑒𝑔𝑢𝑙𝑎𝑡𝑜𝑟𝑦 𝑐𝑦𝑐𝑙𝑒, 𝑠𝑡𝑟𝑜𝑛𝑔 𝑓𝑖𝑛𝑎𝑛𝑐𝑖𝑎𝑙 𝑙𝑜𝑏𝑏𝑖𝑒𝑠, 𝑓𝑟𝑜𝑚 𝑡ℎ𝑒 𝐹𝑒𝑑𝑒𝑟𝑎𝑙 𝑅𝑒𝑠𝑒𝑟𝑣𝑒’𝑠 𝑎𝑛𝑡𝑖-𝑖𝑛𝑓𝑙𝑎𝑡𝑖𝑜𝑛 𝑜𝑏𝑠𝑒𝑠𝑠𝑖𝑜𝑛 𝑎𝑛𝑑 𝑓𝑟𝑜𝑚 𝑎 𝑡𝑜𝑜 𝑙𝑖𝑔ℎ𝑡 𝑠𝑢𝑝𝑒𝑟𝑣𝑖𝑠𝑜𝑟𝑦 𝑜𝑣𝑒𝑟𝑠𝑖𝑔ℎ𝑡. 𝐴𝑡 𝑡ℎ𝑒 𝑠𝑎𝑚𝑒 𝑡𝑖𝑚𝑒, 𝑡ℎ𝑖𝑠 𝑐𝑟𝑖𝑠𝑖𝑠 ℎ𝑖𝑔ℎ𝑙𝑖𝑔ℎ𝑡𝑠 𝑡ℎ𝑒 𝑠ℎ𝑜𝑟𝑡𝑐𝑜𝑚𝑖𝑛𝑔𝑠 𝑜𝑓 𝑡ℎ𝑒 𝑐𝑢𝑟𝑟𝑒𝑛𝑡 𝑟𝑒𝑔𝑢𝑙𝑎𝑡𝑜𝑟𝑦 𝑓𝑟𝑎𝑚𝑒𝑤𝑜𝑟𝑘, 𝑢𝑛𝑎𝑏𝑙𝑒 𝑡𝑜 𝑐𝑜𝑛𝑡𝑎𝑖𝑛 𝑡ℎ𝑒 𝑟𝑖𝑠𝑘𝑠 𝑎𝑟𝑖𝑠𝑖𝑛𝑔 𝑓𝑟𝑜𝑚 𝑚𝑎𝑡𝑢𝑟𝑖𝑡𝑦 𝑚𝑖𝑠𝑚𝑎𝑡𝑐ℎ 𝑎𝑛𝑑 𝑙𝑒𝑣𝑒𝑟𝑎𝑔𝑒, 𝑤ℎ𝑖𝑐ℎ ℎ𝑎𝑣𝑒 𝑎𝑙𝑤𝑎𝑦𝑠 𝑎𝑙𝑙𝑜𝑤𝑒𝑑 𝑏𝑎𝑛𝑘𝑠 𝑡𝑜 𝑒𝑥𝑝𝑙𝑜𝑖𝑡 𝑚𝑎𝑟𝑘𝑒𝑡 𝑖𝑚𝑝𝑒𝑟𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑜𝑛𝑠 𝑡𝑜 𝑚𝑎𝑥𝑖𝑚𝑖𝑧𝑒 𝑠ℎ𝑜𝑟𝑡-𝑡𝑒𝑟𝑚 𝑝𝑟𝑜𝑓𝑖𝑡𝑠.
