UNA METODOLOGÍA PARA VALORAR UN CALLABLE BOND A METHODOLOGY TO VALUE A CALLABLE BOND

Abstract

En este artículo, la metodología empleada para valorar un bono que tiene una opción call incluida (callable bond o bono redimible) viene dada por la implementación numérica del modelo de tasa corta de Hull y White, la cual se logra con un árbol trinomial de tasas. Así mismo, se presenta una aplicación para el caso de la compañía Interconexión Eléctrica S. A. -ISA-, que ha emitido dos instrumentos callable bonds. Para el desarrollo de tal aplicación se construyen algunos algoritmos computacionales, los cuales pueden valorar los dos bonos con opción call que tiene dicha compañía y además permiten la estructuración de un bono con opción call incluida de tipo genérico.In this paper the methodology employed for assessing a bond that includes a call option (callable bond) is given by the numeric implementation of Hull and White short rate model, which it is accomplished through an interest rates trinomial tree. It also presents an application for the case of the company Interconexión Eléctrica S. A. -ISA-, which has issued two callable bonds instruments. For the development of such application computer algorithms are implemented to value the two bonds of the company, and they also allow the structuring of a bond with a generic type call option included.

Keywords

• modelo de tasa corta de Hull y White
• árbol trinomial de tasas
• derivado financiero
• callable bond
• Hull and White short rate model
• rate trinomial tree
• financial derivative
• callable bond