Cobertura de Portafolios de TIPS a través de Instrumentos Derivados en Colombia

Abstract

El objetivo de la presente investigación consiste en identificar los posibles efectos de una desvalorización de los títulos de renta fija en el mercado de capitales colombiano. La metodología que se emplea es de carácter cuantitativa y de tipo experimental, pues se emplea un modelo de simulación con los rendimientos Futuros de un Bono Nocional de TES conformado por referencias de TIPS (Títulos hipotecarios) que se encuentran vigentes actualmente. Posteriormente, se selecciona la canasta de duración de los TIPS y por último se hace el cálculo del llamado: precio sucio y la duración modificada del título valor. Los resultados más relevantes de la investigación, apuntan a que existe una gran correlacion de las Tasas de referencia del Banco Republica, con el comportamiento de los prepagos en los bonos inmobiliaros , lo cual se puede utilizar para predecir los prepagos en los titulos hipotecarios. Adicionalmente, ya que en Colombia no existe mercado de Opciones desarrollado, es necesario que los acreedores del banco empleen la opción del “call” sobre la titularización final para que puedan “recomprar” el TIP. Finalmente, se suiere que el Estado debe mejorar la regulación de dicho mercado, específicamente se deben implementar coberturas dinámicas en nuestro mercado para este tipo de activos

Keywords

• Mercado de capitales
• TES
• Bono Nocional
• Portafolio
• TIPS