Zhejiang Daxue xuebao. Lixue ban (Jan 2022)

Research on volatility and VaR prediction of Shanghai and Shenzhen 300 index(沪深300指数波动率和VaR预测研究)

  • SHENYinfang(沈银芳),
  • YANXin(严鑫)

DOI
https://doi.org/10.3785/j.issn.1008-9497.2022.01.010
Journal volume & issue
Vol. 49, no. 1
pp. 66 – 75

Abstract

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基于广义自回归得分（generalized autoregressive score，GAS）和已实现波动率异质自回归（heterogeneous autoregressive of realized volatility，HAR-RV）模型，引入投资者情绪因素，构建了HAR-RV GAS和HAR-RV-SENT GAS波动率模型，旨在预测沪深300指数波动率和风险价值（value at risk，VaR）度量。用自相关函数曲线和高级预测能力（superior predictive ability，SPA）检验方法，分别解析了模型样本内拟合和样本外波动率的预测能力。运用VaR预测序列图和平均分位数损失函数，实证分析了VaR预测效果。结果表明，HAR-RV-SENT GAS模型在波动率和VaR预测能力上效果较佳，HAR-RV GAS模型次之。研究可为金融投资者和风险管理者提供理论参考。

Keywords