Elección estratégica de contratos forward y contratos de incentivos gerenciales en un contexto de competencia a la Cournot

Abstract

Elección estratégica de contratos forward y contratos de incentivos gerenciales en un contexto de competencia a la Cournot Resumen: El presente trabajo analiza los efectos de los contratos forward y de los contratos de incentivos gerenciales, herramientas que las empresas pueden elegir para competir estratégicamente con sus rivales en un mercado oligopólico. Se encuentra que cuando las dos empresas producen un bien homogéneo, pueden contratar gerentes y negociar contratos forward, en situación de equilibrio ambas empresas contratan gerente y no negocian tales contratos. En el caso de bienes diferenciados, cuando los bienes son sustitutos, las empresas contratan gerente y no negocian contratos forward; cuando los bienes son complementarios, una empresa contrata gerente y no negocia contratos forward y la otra no contrata gerente y negocia contratos forward. El mayor bienestar social se obtiene cuando las empresas utilizan contratos de incentivos gerenciales y contratos forward, y el más bajo se da cuando las empresas no utilizan estas herramientas estratégicas. Sin embargo, el nivel de bienestar social de equilibrio es un subóptimo. Palabras Clave: competencia a la Cournot, equilibrio de Nash, contratos forward, contratos de incentivos gerenciales. Clasificación JEL: C72, D43, D86 Strategic choice of forward contracts and managerial incentive contracts in a context of Cournot competition Abstract: This paper analyzes the effects of forward contracts and managerial incentive contracts, which are tools that firms can use to compete strategically with their rivals in an oligopolistic market. The results show that when the two firms produce a homogeneous good, can hire managers and trade forward contracts, in equilibrium they hire managers and none of them negotiate forward contracts. In the case of differentiated goods, when the goods are substitutes, in equilibrium the firms hire managers and do not trade forward contracts; when the goods are complementary, one firm hires a manager and does not negotiate forward contracts whereas the other one does not hire a manager and negotiates forward contracts. The highest social welfare is achieved when the firms use managerial incentive contracts and forward contracts, and the lowest is achieved when the firms do not use these strategic tools. However, the equilibrium social welfare level is suboptimal. Keywords: Cournot competition, Nash equilibrium, forward contracts, managerial incentive contracts. JEL Classification: C72, D43, D86 Choix stratégique des contrats «forward» et contrats de management dans un contexte de concurrence à la Cournot Résumé: Cet article analyse les effets de contrats «forward» et des contrats de management. Ces contrats permettent aux entreprises choisir la manière de concurrencier stratégiquement avec ses rivaux sur un marché oligopolistique. Lorsque les deux entreprises produisent un bien homogène, elles peuvent embaucher des gestionnaires et négocier des contrats “forward”. En équilibre les deux entreprises embauchent un gestionnaire mais elles ne négocient pas de tels contrats. Dans le cas de biens différenciés où les biens sont des substituts, les entreprises embouchent un gestionnaire mais elles ne négocient pas des contrats “forward”. Lorsque les biens sont complémentaires, une entreprise embouche un gestionnaire mais elle ne négocie pas des contrats “forward”, tandis que l’autre entreprise ne embouche pas gestionnaire mais négocie contrats “forward”. Les gains de bien-être sont obtenus lorsque les entreprises utilisent des contrats de management et des contrats “forward”, et le niveau plus bas de bien-être se produit lorsque les entreprises n’utilisent pas ces outils stratégiques. Cependant, le niveau de bien-être social est un équilibre sous-optimal. Mots-clés: concurrence à la Cournot, équilibre de Nash, contrats forward, contrat de management. Classification JEL: C72, D43, D86