بررسی اثر تأمین مالی از صندوق‌های ریسک‌پذیر بر سودآوری شرکت‌های دانش‌بنیان

Abstract

فعالیت‌های دانش‌بنیان دارای مخاطره بالایی بوده و تأمین مالی شرکت‌هایی که به این نوع فعالیت‌ها مشغول هستند از حیث حمایت و تشویق طرح‌های نو و فناوری‌های پیشرفته دارای اهمیت بالایی است. از این رو، روش تأمین مالی توسط صندوق‌های ریسک‌پذیر امروزه به عنوان مهم‌ترین و مؤثرترین روش تأمین مالی طرح‌ها و شرکت‌های دانش‌بنیان در سطح دنیا مطرح است. سؤالی که در این خصوص مطرح می‌شود تأثیر این نوع تأمین مالی بر عملکرد شرکت‌های مزبور است. هدف این پژوهش، بررسی تأثیر تأمین مالی صندوق‌های سرمایه‌گذاری ریسک‌پذیر بر سود شرکت‌های دانش‌بنیان مستقر در پارک علم و فناوری استان آذربایجان شرقی بوده است. داده‌های پژوهش با استفاده از پرسشنامه جمع‌آوری و برای تحلیل داده‌ها از روش پانل دیتا به کمک نرم‌افزار STATA استفاده شده است. مطابق یافته‌ها مشخص شده که دو متغیر تسهیلات صندوق سرمایه‌گذاری ریسک‌پذیر و اندازه شرکت، تأثیر مثبت و معنی‌داری بر سود شرکت دارند در حالی که متغیرهای وام از بانک‌های تجاری، عمر و نیز سرمایه انسانی شرکت، اثری معنی‌دار بر سود شرکت‌ها ندارند. همچنین هزینه‌های تحقیق‌وتوسعه اثر منفی بر سودآوری دارند اما با توجه به اینکه این متغیر بلافاصله اثر‌گذار نبوده و اثرگذاری آن با وقفه ظهور می‌یابد ممکن است نتایج آن طی چند سال آینده دیده شود که با توجه به دوره کوتاه این مطالعه نمی‌توان عنوان نمود که این متغیر به طور قطع اثر منفی بر سودآوری دارد.

Keywords

• صندوق‌های سرمایه‌گذاری ریسک‌پذیر
• شرکت‌های دانش‌بنیان
• سودآوری
• تسهیلات بانکی
• پانل دیتا