Contextus (May 2006)
Relatórios da Administração das Companhias Brasileiras de Capital Aberto: uma análise qualitativa
Abstract
O Relatório da Administração (RA), exigido no Brasil pela Lei 6.404/76, possui um papel importante no sistema de divulgação aos investidores. O objetivo deste trabalho é investigar se há relação entre o grau de otimismo apresentado nestes relatórios e o desempenho das companhias de capital aberto no Brasil. A análise de conteúdo realizada nos RA de 448 empresas brasileiras, no ano de 2002, demonstrou que mais da metade das informações constantes são otimistas e em sua maior parte se refere a reforma administrativa e desempenho. As comunicações de menor incidência tratam de dividendos e endividamento/financiamento. O estudo evidenciou que o grau de otimismo dos relatórios decorre do desempenho atual da empresa, expresso pelo seu tamanho, retorno do ativo e margem líquida. Entretanto, o grau de otimismo apresentou-se inversamente proporcional ao nível de receitas e diretamente proporcional ao nível de endividamento. Assim, empresas com receitas menores apresentaram relatórios mais otimistas.
