Revista Electrónica de Estudios Internacionales (Jan 2009)
El control societario como punto de conexión entre la Oferta Pública de Adquisición y la operación de concentración
Abstract
La relación entre el Derecho de la Competencia y el régimen jurídico de las OPAs ha sido objeto de varios estudios a lo largo de los últimos años. En todos se reconoce el carácter de la OPA como una concentración económica. El elemento clave desde el punto de vista jurídico que relaciona ambas materias es el control que el adquirienteejerce sobre las actividades de la sociedad en participación. Este trabajo, al estudiar los criterios en la normativa, pretende señalar que la adquisición del control, exclusivo o conjunto, de una sociedad cotizada y la posibilidad de ejercer el poder sobre su actividad, conllevan el deber de presentar una Oferta Pública de Adquisición de la empresa conjunta. El objetivo es demostrar que el control es el elemento de conexión entre el régimen de las concentraciones económicas y el régimen de las OPAs.Con este fin, el artículo presenta, en primer lugar, la normativa correspondiente que regula, por un lado, la materia de las operaciones de concentración y, por otro, el régimen de las OPAs. Se exponen, a continuación, los conceptos de concentración y de OPA, previstas en la normativa comunitaria y española, y los criterios para consideraruna operación de adquisición del capital de una sociedad cotizada como una concentración. La adquisición estable y duradera de acciones que proporciona el poder de decidir sobre la estrategia de la empresa justifica la aplicación de las normas de operaciones de concentración en casos de una OPA.
