Stabilité de la demande de monnaie en RD Congo : une vérification par l’approche de la vitesse de circulation de la monnaie

Abstract

Dans un régime de ciblage monétaire la capacité de la politique monétaire à influer sur le niveau général des prix suppose l’observance de deux hypothèses, d’un côté, l’existence d’une relation stable entre l’offre de monnaie et la base monétaire via le multiplicateur monétaire , et de l’autre côté l’existence de la stabilité de la vitesse de circulation de la monnaie. Cependant, en présence de l’instabilité de la vitesse de circulation monétaire les impulsions monétaires ne permettent pas d’assurer la stabilité du niveau général des prix. La vitesse de la circulation de la monnaie étant inobservable, à l’aide de l’équation quantitative de la monnaie, on montre qu’à défaut d’être observée, la vitesse de circulation de la monnaie peut être appréhendée par l’existence d’une relation de cointégration entre l’offre de monnaie, du niveau général des prix et du PIB réel. Le résultat du test de la stabilité conjoncturelle et structurelle obtenu à l’aide du modèle ARDL indique que de 1997 à 2022, la vitesse de circulation de la monnaie en RDC a été stable. Ce résultat conforte le point de vue de tenants du ciblage monétaire comme stratégies dans l’obtention et le maintien de la stabilité du niveau général des prix.

Keywords

• vitesse de circulation de la monnaie
• stabilité
• cointégration et prédictibilité