Propriedade familiar e o earnings management no Brasil: uma análise sob a ótica do “take a bath” e do “income smoothing”

Abstract

Devido às características próprias das empresas familiares, estas se diferenciam das companhias não familiares, especialmente, quanto ao seu poder centralizador e conservador, planos estratégicos em longo prazo com o objetivo de perpetuação de seus negócios, salvaguardando o capital do grupo familiar. Por esses e outros motivos, as empresas familiares têm chamado a atenção de pesquisadores, sobretudo, na identificação do nível de relação entre a propriedade familiar e os resultados destas companhias. Oportunamente, o propósito deste artigo teórico-empírico, de natureza quantitativa, do tipo documental e descritivo, consiste em identificar se companhias de propriedade familiar se diferenciam das demais companhias não familiares, quanto à produção média de accruals discricionários, e quanto ao coeficiente de variação dos lucros sobre a variação das vendas; bem como identificar o nível de relação da propriedade familiar com a prática do take a bath (produção de accruals discricionários negativos) e do income smoothing (suavização de resultados) entre as companhias brasileiras de capital aberto listadas na BM&FBOVESPA®, no período de 2000 a 2010. Os resultados encontrados inicialmente mostram que as empresas familiares tendem a produzir mais accruals discricionários negativos, assim como coeficientes da razão entre a variação dos lucros sobre as vendas acentuadamente mais negativos, fazendo com que estas se diferenciem das demais empresas não familiares. Resultados obtidos por meio da regressão logística, modelos logit e probit, mostram que a propriedade familiar está relacionada positivamente, tanto com a prática do take a bath, quanto com o income smoothing, sendo com este último uma relação mais significativa estatisticamente.

Keywords

• Earnings management. Empresas familiares. Poder concentrado. Conservadorismo. Sucessão familiar.