Plano de reorganização institucional anunciado pelo Banco do Brasil: um estudo empírico sobre a reação das ações do banco

Abstract

O presente estudo examinou o impacto do anúncio feito pelo Banco do Brasil do plano de Reorganização Institucional sobre o valor das ações da instituição financeira. Os ativos que compõe a amostra do estudo são ações e ADRs (American Deposit Receipts) do Banco do Brasil na B3 (Brasil, Bolsa, Balcão) e Nyse (Bolsa de Valores de Nova Iorque). Adicionalmente, consideram-se as ações de instituições financeiras listados no Brasil (critério Peer Review), totalizando 15 ativos estudados. Foram conduzidos Estudo de Eventos para cada um dos ativos selecionados e adicionalmente foram realizados exames de robustez. Constatou-se a presença de Retornos Anormais positivos no dia de divulgação do evento. Este estudo mostrou que o anúncio das medidas tomadas pela instituição trouxe efeitos favoráveis à valoração das ações, conferindo surpresa positiva ao anúncio. Argumenta-se que, embora tais medidas já fossem aguardadas, os reflexos no preço das ações foram importantes o suficiente para que investidores observassem as decisões tomadas como adequadas para recondução da rentabilidade da instituição a níveis mais elevados no futuro.

Keywords

• reorganização institucional
• retornos anormais
• valoração de ações
• conteúdo informacional
• estimadores robustos