İtobiad (Sep 2021)
Kurumsal Nakit Bulundurma Politikalarına Etki Eden Faktörler: Denizcilik İşletmeleri Üzerine Finansal Bir Analiz
Abstract
Kurumsal finansın majör çalışma alanlarından biri olan nakit yönetiminin işletmeler için önemi, 2008 küresel finans krizi sonrasında daha da artmış ve bir işletmenin sürekliliğinin sağlanabilmesi için kârlılık faktörünün tek başına yeterli bir ölçü olmadığı daha net bir şekilde anlaşılmıştır. Kuşkusuz her sektörün kendine özgü dinamikleri ve özellikleri vardır. Ancak yoğun rekabetin yaşandığı deniz ticaret piyasasında, etkin bir nakit yönetim politikasının oluşturulması, ekonomik dalgalanmalara oldukça duyarlı olan sektör işletmelerinin sürekliliklerinin sağlanması açısından büyük önem arz etmektedir. Bu sebeple de, bu piyasada herhangi bir işletmenin tek başına egemen olması veya hüküm sürmesi, pek rastlanan bir durum değildir. Bununla birlikte, nakdin diğer varlıklara veya ödeme şekillerine göre üstünlüğünü ifade eden "nakit kraldır" deyişinin daha da önem kazandığı bu günlerde, deniz ticaret piyasası özelinde bir değerlendirme yapabilmek ve denizyolu taşımacılık işletmelerinin kurumsal nakit bulundurma politikalarını etkileyen faktörleri tespit etmek üzere bu çalışmanın yapılmasına karar verilmiştir. Finans yazınında birçok çalışma yapılmış olmasına rağmen, deniz ticaret piyasası işletmeleri üzerine yapılmış çalışma sayısı oldukça sınırlı ve yetersizdir. Bu nedenle, finans yazınına deniz ticaret piyasası özelinde katkı sağlamak için de yapılan bu çalışmanın amacı, hisse senetleri New York Menkul Kıymetler Borsasında (New York Stock Exchange) işlem gören denizyolu taşımacılık işletmelerinin nakit bulundurma politikalarına etki eden faktörlerin tespit edilmesidir. İşletmelerin yıllık verilerini içeren ve 2008-2019 dönemini kapsayan bir veri setinin kullanıldığı çalışmada, söz konusu dönemde hisse senetleri NYSE’ de sürekli olarak işlem gören 17 denizyolu taşımacılık işletmesinin, nakit bulundurma politikalarını etkileyebileceği tahmin edilen çeşitli faktörler, kurulan model yardımıyla panel veri yöntemi ile analiz edilmiştir. Elde edilen bulgulara göre NYSE’ de işlem gören denizyolu taşımacılık işletmelerinin nakit bulundurma politikaları üzerinde kârlılık ve sermaye harcamaları faktörlerinin pozitif, kaldıraç ve likidite faktörlerinin ise negatif yönlü etkileri vardır.
Keywords
