Regimes monetários no Brasil: uma análise Pós-Keynesiana para o período 1994-2008

Abstract

O objetivo deste artigo foi analisar a aplicação dos regimes monetários durante o período 1994-2008 no Brasil, expondo argumentos críticos e proposições pós-keynesianas com relação à prática de política monetária em tais regimes. Observou-se que, não obstante a adoção de tais regimes tenha sido importante para o controle inflacionário, a economia brasileira passou por um período de crescimento à la stopand-go. Ademais, as autoridades monetárias ainda não lograram êxito e precisão no cumprimento das metas por elas mesmas definidas. Por conseguinte, o regime de metas de inflação, do modo como é empregado no Brasil, não só é inadequado, comotambém se mostra ineficiente para o controle da inflação, pois se restringe a utilizar a política monetária para tal fim. Isso se deve a um problema no diagnóstico destas causas pela concepção monetarista de que a inflação se reduza a uma manifestação exclusivamente monetária.Abstract This paper aims to analyze the application of the monetary regimes during the period 1994-2008 in Brazil, exposing post-Keynesian critical arguments and propositionsregarding the practice of monetary policy in such schemes. It was observed that despite the adoption of such regimes that has been important to control inflation, the Brazilian economy went through a period of growth to the stop-and-go. Moreover, monetary authorities have not managed to succeed and accuracy in achieving the targets set by themselves. Therefore, the inflation targeting system, in the way it is used in Brazil is not only inappropriate, but it seems inefficient to control the inflation, because it restricts the use monetary policy to this end. This is a problem in the diagnosisof these causes by the monetary approach in which inflation is reduced to a purely monetary expression.