ФАКТОРНИЙ АНАЛІЗ НА РИНКУ ОБЛІГАЦІЙ ВНУТРІШНЬОЇ ДЕРЖАВНОЇ ПОЗИКИ

Abstract

Функціонування розвиненого ринку внутрішніх державних цінних паперів має надзвичайно важливе значення для ефективного залучення ресурсів у процесі фінансування бюджетних потреб та належного функціонування інвестиційного ринку країни. В роботі проаналізовано динаміку дохідності облігацій внутрішньо державної позики та залучених коштів до державного бюджету від розміщення їх на фондовому ринку та темп інфляції в Україні. З’ясовано, що на сьогоднішній день ОВДП є найбільш прибутковим інструментом заощаджень. Держава отримала високі прибутки від розміщення облігацій внутрішньої державної позики. Прискорена інфляція вплинула на зростання дохідності ОВДП. Облігації внутрішньої державної позики є інструментом фіскальної політики, оскільки їх основне призначення забезпечити джерело рефінансування державного боргу. Досліджено вплив зв’язку між доходністю держоблігацій та обліковою ставкою НБУ в Україні. Облігації внутрішньої державної позики мають щільний зв’язок з обліковою ставкою НБУ, яка визначає дохідність цих цінних паперів. Розглянуто питання прогнозування доходності облігацій внутрішньої державної позики, інфляції та залучених коштів до державного бюджету від розміщення їх на фондовому ринку. Прогнозні дані доходності ОВДП залишаються достатньо високими у випадку незмінних умовах стану країни, що може забезпечити жвавий попит на фондовому ринку та скласти конкуренцію депозитним вкладам. Отриманий прогноз дає надії, про відновлення економічної активності. Ризики посилення інфляційного тиску зберігаються передусім з огляду на високі безпекові ризики, що негативно можуть вплинути на очікування. Факторний аналіз ринку ОВДП є принципово важливим і необхідним при розробці ефективної економічної політики та заходів щодо підтримки стабільної ситуації в умовах воєнного стану в Україні.

Keywords

• облігації, доходність, інфляція, бюджет, прогнозування.