Sobre la relación entre la volatilidad del precio de un titulo y su rendimiento

Abstract

El trabajo se refiere a la relación entre la volatilidad del precio de un título, denotada por ß y el rendimiento de los activos propios (acciones ordinarias), ya ue ha sido un tema muy controvertido en el campo económico-financiero. La mayor parte de los estudios empíricos respecto a la relación entre los valores de la volatilidad ß y el rendimiento medio de un título han utilizado medias aritméticas de los tantos de rendimiento “discretos”. Ahora bien, muchos de los estudios contradictorios, respecto al comportamiento relativo de las acciones con ratios (precios/ganancias) bajos, han sido debidos a que han utilizado capitalización continua, medias geométricas o sus equivalentes. La controversia depende de la definición del “rendimiento medio” ya que de la interpretación adecuada del concepto de “tanto de rendimiento medio”, depende la existencia o no de la relación entre la volatilidad ß y el rendimiento de un titulo.