Pamukkale Üniversitesi İşletme Araştırmaları Dergisi (Dec 2020)
Belirsizlik ve ARGE Yatırımları
Abstract
Genel olarak işletmelerde “bekle gör” yaklaşımı sebebiyle belirsizliğin sermaye yatırımlarını olumsuz etkilediği sonucuna ulaşılmıştır. Fakat ARGE yatırımlarında farklı bir sonuç ortaya çıkabilmektedir. Stratejik düşünen işletmeler belirsizlik ortamında ARGE yatırımlarını artırarak uzun vadeli rekabetçi pozisyona sahip olmayı hedefleyebilir. Bu çalışmanın amacı işletmelerin hisse senedi getirilerindeki belirsizliğinin, işletmenin ARGE yatırımları üzerindeki etkisini incelemektir. Bu çalışmada Borsa İstanbul’da kayıtlı imalat sektöründe faaliyet gösteren ve verilerine düzenli olarak ulaşılan 74 işletmenin 2006-2016 yılları arasındaki verileri Panel GMM yöntemiyle analiz edilmiştir. Belirsizlik ölçütü olarak şirketlerin hisse fiyatlarındaki oynaklık kullanılmıştır. Bu çalışmada Borsa İstanbul’da işlem gören imalat sanayi şirketleri üzerine yapılan panel veri analizinde belirsizliğin arttığı dönemlerde ARGE yatırımlarının arttığı görülmüştür.
