La cojera de la política monetaria The lamaness of monetary policyn

Abstract

En este artículo se critica la forma en que la Junta Directiva del Banco de la República concibe la 'regla monetaria'. Por tratar de seguir fielmente los postulados más ortodoxos de la 'regla', la Junta Directiva no se ha preocupado por estudiar la forma en que la política monetaria afecta la variables reales. La autoridad monetaria no ha incorporado medidas, como la q de Tobin, que le permiten entender cómo interacuán los mecanismos de transmisión de la política monetaria.This article criticizes the way in which the Board of Directors of<br />the Banco de la República conceive the 'monetary rule'. By trying to faithfully follow the most orthodox postulates of the 'rule', the Board of Directors has not been con cerned with studying the way in which monetary policy affects real variables. The monetary authority has not incorporated measures, such as Tobin's q, which would allow it to understand how the transmission mechanisms of monetary policy interact.

Keywords

• Política monetaria
• postulados ortodoxos
• variables
• Tobin
• mecanismos de trasmisión
• productividad del capital
• tasa de interés
• inflación
• rentabilidad