La sostenibilidad de los desequilibrios en las balanzas por cuenta corriente de la eurozona

Abstract

En este trabajo estudiamos los factores que determinan la sostenibilidad de los déficits por cuenta corriente en la eurozona y su vinculación con la crisis. Para ello, estimamos las ecuaciones de comercio exterior, donde se confirma el papel determinante de la elasticidad-renta, y, posteriormente, estimamos el crecimiento económico restringido por la balanza de pagos (Thirlwall) para compararlo con el crecimiento efectivo de cada país. Únicamente España, Gre-cia y Portugal mantuvieron, entre 2000 y 2007, crecimientos superiores a los consistentes con la restricción exterior. Aunque no sostenibles, sus déficits son diferentes ya que tienen raíz estructural en Grecia y Portugal.

Keywords

• Déficit por cuenta corriente
• Desequilibrios en la Eurozona
• Unión Monetaria Europea
• Comercio exterior
• Modelos econométricos comer-cio exterior.