RAM. Revista de Administração Mackenzie (Dec 2020)
My business and i: entrepreneur personality traits and capital structure choice / Minha empresa e eu: traços de personalidade do empreendedor e escolha da estrutura de capital
Abstract
Purpose: This research seeks to identify how entrepreneurs’ personality traits can influence the capital structure of micro and small private businesses in Brazil, which are important for the economic growth and the subsistence of their owners. Originality/value: The study of the behavioral dimension of business decisions can help financial agents to better understand client behavior, including the adoption of mechanisms that identify possible risky or inefficient decisions made by managers based on their personality traits. It can also assist the government and institutions supporting micro and small private businesses in developing strategies to reduce the mortality of such companies. Design/methodology/approach: The proposed model involves 19 expected relationships that evaluate the relationships between the optimism, risk tolerance, sense of control (external and internal), attitude towards debt, and entrepreneur gender constructs. The sample includes 625 micro and small entrepreneurs in the state of Rio Grande do Sul, Brazil. Confirmatory factor analysis and structural equation modeling were performed. Findings: Results showed that attitude towards debt and gender were the most significant constructs and had a direct influence on the capital structure, while optimism and internal locus of control exerted a negative indirect influence, while risk tolerance had a positive indirect effect. Female managers demonstrated higher optimism and internal locus of control than male managers, but they had a worse attitude towards debt. / Objetivo: Esta pesquisa busca identificar como os traços de personalidade dos empreendedores podem influenciar a estrutura de capital das micro e pequenas empresas privadas no Brasil, que são importantes para o crescimento econômico e a subsistência de seus proprietários. Originalidade/valor: O estudo da dimensão comportamental no contexto das decisões de negócios pode ajudar os agentes financeiros a entender o comportamento de seus clientes, incluindo a adoção de mecanismos que identificam possíveis decisões arriscadas ou ineficientes tomadas pelos gerentes com base em seus traços de personalidade. Também pode ajudar o governo e as instituições que apoiam micro e pequenas empresas privadas no desenvolvimento de estratégias que busquem reduzir a mortalidade dessas empresas. Design/metodologia/abordagem: O modelo proposto envolve 19 relações esperadas que avaliam as relações entre os construtos otimismo, tolerância ao risco, senso de controle (externo e interno), atitude em relação à dívida e questões relacionadas ao gênero dos empreendedores. A amostra inclui 625 micro e pequenos empreendedores situados no estado do Rio Grande do Sul, no Brasil. A análise fatorial confirmatória e a modelagem de equações estruturais foram realizadas na análise. Resultados: Os resultados mostraram que a atitude em relação à dívida e o gênero foram os construtos mais significativos e influenciaram diretamente a estrutura do capital, enquanto o otimismo e o lócus de controle interno exerceram influência indireta negativa, e a tolerância ao risco teve efeito indireto positivo. Além disso, gerentes do gênero feminino demonstraram maior otimismo e lócus de controle interno do que os gerentes do gênero masculino, mas tiveram uma atitude em relação à dívida pior.
Keywords
