SISTEMAS DE INCENTIVOS GERENCIAIS E O RISCO DAS EMPRESAS DO ESTADO DO ESPÍRITO SANTO

Abstract

El estudio objetivó verificar la relación entre el nivel de riesgo de la empresa y los incentivos gerenciales ofrecidos a los gestores de tales empresas. Esa idea fue basada en la Teoría de Agencia que prevé que las empresas, al ofrecer sistemas de incentivos a los gestores, tienden a alcanzar el alineamiento de intereses entre los agentes. De esa forma, es esperado que los gestores no asuman riesgos en niveles por encima de los requeridos por los accionistas. Por tanto, los riesgos atribuidos a las empresas estarían asociados a la presencia de incentivos ofrecidos a los gestores. Ése es un análisis empírico con muestra compuesta por las empresas presentes en la clasificación de las 200 mayores empresas del Estado de Espírito Santo, publicado por la revista Findes edición de 2008. La colecta de datos ocurrió en el período de mayo a diciembre de 2009, por medio de entrevista personal in loco, con aplicación de cuestionario semi-estructurado para identificar a las empresas que aplicaban sistemas de incentivo y para extraer las variables aplicadas en el modelo de regresión logística. Los resultados encontrados levantan evidencias de que no hay relación entre el nivel de riesgo de las empresas y los sistemas de incentivos ofrecidos a los gestores.