INFLUENCE OF FREE CASH FLOW ON THE DIVIDEND POLICY OF THE BRAZILIAN ELECTRICITY SECTOR

Abstract

As empresas do setor elétrico brasileiro são conhecidas por pagarem dividendos acima da média das empresas de capital aberto. O fluxo de caixa destas empresas pode influenciar a política de dividendos a depender da opção de investir em projetos ou pagar os acionistas na forma de dividendos. O objetivo deste estudo é verificar se há correlação entre o fluxo de caixa livre e a política de distribuição de dividendos das empresas do setor elétrico brasileiro por meio de seus respectivos yields. Metodologia: Foram selecionadas 17 empresas do setor elétrico e 92 de outros setores com pelo menos 2 demonstrações sucessivas de fluxo de caixa, yield e preço do ativo. A análise dos dados foi realizada por meio do teste t de Student e teste dos mínimos quadrados ordinários usando o software Eviews. Resultados e conclusões: fluxo de caixa livre e o yield são maiores no grupo de empresas do setor elétrico, sem, no entanto, ser possível demonstrar uma correlação evidente.

Keywords

• política de dividendos
• fluxo de caixa livre