Hisse Senedi Getirisi ve Sermaye Yapısı İlişkisine Etki Eden Faktörlerin Yapısal Eşitlik Modellemesi ile Analizi

Abstract

Portföy teorilerinde, rasyonel yatırımcıların yatırım kararları alırken beklenen getiri ve riski dikkate alarak yatırım yapacakları kabul edilmektedir. Dolayısıyla hisse senedi getirisi bu anlamda önem kazanmakla birlikte firmaların borçlanma oranına yönelik tutumları da risklerini etkilemektedir. Bu nedenle, literatürde hisse senedi getirisi ve sermaye yapısı arasındaki ilişkinin araştırıldığı görülmektedir. Ancak, bir firmanın hisse senedinin getirisi, firmaya özgü faktörlerden de etkilenebilmektedir. Hisse senedi getirisi ile sermaye yapısı ilişkisi çeşitli açılardan incelenmiştir. Bu çalışmada, bu ilişkiye etki etmesi olası firmaya özgü faktörlerden büyüklük, büyüme fırsatları, karlılık, varlık yapısı ve pazarlama yoğunluğu incelenmiştir. Araştırma örneklemini, Borsa İstanbul’a kayıtlı imalat sanayi firmaları oluşturmuştur. Veriler 2017 yılı dönemini kapsamaktadır. Kuramsal modelde yer alan ilişkiler yapısal eşitlik modellemesi gözlenen değişkenlerle yol analizi yapılarak test edilmiştir

Keywords

• stock return
• capital structure
• structural equation modeling
• hisse senedi getirisi
• sermaye yapısı
• yapısal eşitlik modellemesi