Estimación de un nuevo modelo de volatilidad estocástica asimétrico por umbrales (modelo TA-ARSV). Aplicación a series de rendimientos del precio medio de materias primas.

Abstract

La importancia cada vez mayor de la volatilidad en las series de rendimientos financieros nos ha llevado a proponer un nuevo modelo de volatilidad estocástica por umbrales, modelo TA-ARSV así como su procedimiento de estimación. El modelo TA-ARSV es capaz de explicar la respuesta asimétrica de la volatilidad ante shocks de diferente signo (Efecto Leverage). Para plantear este modelo hemos tomado como referencia los modelos TAR para la media condicional pero estableciendo un umbral a partir del cual cambia la parametrización del modelo en la ecuación de la volatilidad.Además, el modelo TA-ARSV es adecuado para captar diversos hechos estilizados de las series de rendimientos diarios tales como que las series de rendimientos diarios no están correlacionados pero sí que lo están sus cuadrados. Se incluirá como ejemplo la serie de rendimientos diarios del precio medio en dólares de la onza de oro.

Keywords

• Volatilidad Estocástica
• Efecto Leverage
• Rendimientos