راهبرد مدیریت مالی (Jun 2022)
تدوین الگویی هشت عاملی برای سنجش بازده سهام از طریق متغیرهای استرس بازار، سرعت شکنندگی بازار و ریسک نقد شوندگی بازار
Abstract
در سال‌های اخیر در بسیاری از پژوهش‌های مربوط به پیش‌بینی بازده سهام، از مدل‌های عاملی استفاده شده است. این پژوهش بر مبنای یک مدل هشت عاملی بنا شده است که متشکل از مدل ﭘﻨﺞﻋﺎﻣﻠﯽ فاما و فرنچ به علاوه، متغیرهای استرس بازار، سرعت شکنندگی بازار و ریسک نقدشوندگی بازار، به منظور بررسی توان توضیح دهندگی این مدل در بازار اوراق بهادار تهران در خلال سال‌های 1388 تا 1397 برای 117 شرکت به صورت ماهانه انجام شده است. نتایج پژوهش نشان می‌دهد که توان توضیح‌دهندگی مدل هشت عاملی بهتر از مدل ﭘﻨﺞﻋﺎﻣﻠﯽ فاما و فرنچ در بازار سرمایه ایران می‌باشد. همچنین، متغیرهای سرعت شکنندگی و استرس، رابطه منفی و معنی‌دار و متغیر ریسک نقدشوندگی، رابطه مثبت و معنی‌دار با بازده سهام دارند. این نتیجه می‌تواند مورد توجه سیاست‌گذاران حوزه مسائل مالی و سرمایه‌گذاری و سایر اشخاص ذی‌حق، ذی‌نفع و علاقه‌مند قرار بگیرد
Keywords
