Municipalne obveznice kao mogući oblik dugoročnog financiranja potreba lokalne samouprave

Abstract

Tema koja je razrađena u radu bavi se s dva problema; načinom financiranja investicija na razini lokalne samouprave i afirmacijom municipalne obveznice kao financijskog instrumenta koji je do sada bio nedovoljno zastupljen u hrvatskoj gospodarskoj praksi. U prvom slučaju radi se o problemu koji nastaje u trenutku kada potrebe za investicijama na razini lokalne samouprave nadilaze mogućnosti proračuna za njihovim financiranjem. Lokalna samouprava je u takvim okolnostima prisiljena tražiti sredstva iz eksternih izvora. Kod nas se to uglavnom svodilo na vrlo uzak izbor načina financiranja, zapravo isključivo na korištenje bankarskih kredita, koji su u proteklom razdoblju odobravani pod dosta nepovoljnim uvjetima. U radu se sugerira uvođenje nove prakse financiranja investicija na razini lokalne samouprave kroz emisiju municipalnih obveznica. U tom smislu razrađena su osnovna načela funkcioniranja municipalne obveznice kao vrijednosnog papira i financijskog instrumenta. Osim toga, izrađena je usporedna analiza s drugim eksternim izvorima, pri čemu su se pokušale utvrditi osnovne prednosti municipalne obveznice za financiranje investicija na razini lokalne samouprave. Također je izvršena analiza mogućnosti i perspektive uvođenja municipalne obveznice u hrvatsku gospodarsku praksu.