جستارهای اقتصادی (Mar 2015)
بررسی تأثیر شوک‌های ارزی بر بازدهی سهام در بورس اوراق بهادار تهران
Abstract
نرخ ارز یکی از مهم‌ترین عواملی است که بازده سهام را تحت تأثیر قرار میدهد. لذا این مطالعه اثر شوک‌های ارزی را بر بازده سهام در ایران بر اساس دادههای 52 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در سال‌های 1385−1390 مطالعه می‌کند. الگوی واریانس ناهمسانی شرطی اتورگرسیو تعمیم‌یافته (GARCH) برای استخراج شوک‌های ارزی استفاده شده است. افزون بر این رویکرد دادههای تابلویی نیز برای به‌دست آوردن رابطه بین شوک‌های ارزی و بازده سهام به کار گرفته شده است. نتایج مطالعه بیانگر این است که شوک‌های نرخ ارز و تولید ناخالص داخلی آثار معنادار مثبت بر بازده بازار سهام ایران دارند؛ اما شاخص قیمت مصرف‌کننده اثر معنادار منفی بر بازده بازار سهام دارد.
