Análise do retorno dos investimentos socioambientais das empresas brasileiras.

Abstract

Este estudo investiga a relação entre os investimentos socioambientais e o desempenho financeiro das empresas brasileiras de 2001 a 2007. As regressões estimadas com base no modelo de efeitos fixos analisam a correlação entre as variáveis de desempenho socioambiental e financeiro, enquanto as estimações usando modelos de variável instrumental analisam a relação de causalidade entre esses indicadores. Os resultados revelam uma correlação positiva entre investimento socioambiental e desempenho financeiro, sobretudo o investimento social interno. Além disso, revelam uma relação de causalidade entre investimento social interno e desempenho financeiro, pois os investimentos sociais voltados para os empregados da empresa têm um efeito positivo sobre a variável Return on Assets (ROA). Essa conclusão está de acordo com os resultados obtidos por Laan e outros (2008), os quais indicam que investimentos realizados nas demandas sociais de stakeholders primários (empregados, consumidores e investidores) contribuem para melhorar o desempenho financeiro, o que não acontece com investimentos voltados para stakeholders secundários.

Keywords

• Responsabilidade socioambiental
• desempenho financeiro
• desempenho socioambiental
• endogeneidade
• dados de painel