Problemi Ekonomiki (Feb 2013)
State policy in the financial sphere in the context of entering the post-crisis trajectory of development Государственная политика в финансовой сфере в контексте выхода на посткризисную траекторию развития
Abstract
The article provides results of the study of the state policy in the financial sphere at the pre-crisis stage of development of the world economy. It shows the phenomenon of inclination to liberalisation, which hinders realisation of effective state policy in the field of finances in the long run, and identifies its in-depth basis. It systemises factors, which caused liberalisation of the financial sector, and tendencies of financisation, which mean primary significance of financial relations, financial motives and elites in the system of economic links, are shown as its result. The article proves that conditions of liberalisation and financisation resulted in domination of preference of liquidity and growth of capitalisation as basic motives of behaviour of financial market operators, whose activity was directed at permanent overcoming regulatory limitations with the aim to obtain maximum profit, which resulted to development of regulation dialectics – contradictory process of development of financial innovations in response to regulatory innovations introduced by the state. The article provides recommendations with respect to the state policy in the financial sphere in the context of entering the post-crisis trajectory of development.В статье представлены результаты исследования государственной политики в финансовой сфере в предкризисный этап развития мировой экономики. Показан феномен «склонности к либерализации», затруднявший реализацию эффективной в долгосрочном контексте государственной политики в области финансов, и определены его глубинные основы. Систематизированы факторы, которые обусловили либерализацию финансового сектора, и как ее результат показаны тенденции финансизации, означавшие преимущественное значение финансовых отношений, финансовых мотивов и элит в системе экономических связей. В работе доказано, что условия либерализации и финансизации привели к доминированию «предпочтения ликвидности» и «роста капитализации» как базовых мотивов поведения операторов финансовых рынков, деятельность которых была направлена на постоянное преодоление нормативных ограничений с целью получения максимальных прибылей, что приводило к развитию «диалектики регулирования» – противоречивого процесса развития финансовых инноваций в ответ на введенные государством нормативные инновации. Даны рекомендации относительно государственной политики в финансовой сфере в контексте выхода на посткризисную траекторию развития.
