Inflation targeting and exchange rate pass-through

Abstract

The paper presents evidence on exchange rate pass-through (ERPT) for a set of emerging markets before and after the adoption of Inflation Targeting (IT). Some developed economies are also analysed for comparison. We use an ARDL model to estimate the short-run and the long-run effects of depreciations on consumer and producer prices. The results show that ERPT has declined after IT for both price indexes. Nonetheless, this reduction does not mean that ERPT is no longer existent, especially over the long-run.O artigo apresenta evidência sobre o exchange rate pass-through (ERPT) para um grupo de economias emergentes que adotaram o regime de metas inflacionárias. Algumas economias desenvolvidas também são analisadas para efeito de comparação. O ERPT é estimado por meio de um modelo ARDL para preços ao consumidor e ao produtor. Os resultados mostram uma forte redução do ERPT para ambos os índices de preços, após a adoção do regime de metas. A queda observada, porém, não significa que o ERPT tenha sido totalmente eliminado, em especial no longo prazo.

Keywords

• metas inflacionárias
• pass-through
• economias emergentes
• inflation targeting
• pass-through
• emerging markets