Could Earthquakes Have an Effect on Insurance Sector Stocks? A Study on the Izmir Earthquake in 2020

Abstract

Bu çalışmada, depremlerin sigortacılık sektöründe faaliyet gösteren firmaların hisse senetleri üzerindeki etkisinin incelenmesi amaçlanmıştır. Bu amaçla, İzmir şehrinde şiddetli yıkıcı etkiler yaratan 30 Ekim 2020 tarihinde meydana gelen deprem, bu çalışmada ele alınmıştır. BIST TUM endeksi içerisinde bulunan sigortacılık sektörü hisse senetlerinin bu deprem felaketine verdiği tepkiler olay çalışması yöntemi ile analiz edilmiştir. Analizde, hisse senetlerinin deprem tarihi öncesindeki ve sonrasındaki 15, 30, 45, 60 ve 75 günlük zaman dilimlerindeki kümülatif anormal getirilerinde (cumulative abnormal return-CAR) farklılaşma olup olmadığı bağımlı örneklem t testi (paired samples t test) ile analiz edilmiştir. Sonuçlara göre depremin, sigortacılık sektörü hisse senetlerine ait kümülatif getirilerde 15, 30, 45 ve 60 günlük dönemler için negatif yönde etkiler yarattığı tespit edilmiştir. Riskten kaçınma, kayıptan kaçınma ve belirsizlikten kaçınma davranışsal finans eğilimlerinin, yatırımcılar üzerinde yaratmış olabileceği birtakım etkilerin, hisse senetlerinin getirilerinde meydana gelen düşüşlerin nedenleri arasında olabileceği akıllara gelmektedir. Çalışma sonuçlarının, özellikle felaket dönemlerinde sigortacılık sektörü hisse senetlerinin bu olaylara nasıl tepkiler verebileceğinin ortaya konulabilmesi açısından literature katkı sağlayabileceği düşünülmektedir.

Keywords

• behavioral finance
• insurance
• earthquake
• event study
• davranışsal finans
• sigortacılık
• deprem
• olay çalışması