Quem gerencia o risco? uma análise empírica de práticas de gestão de risco no setor de mineração de ouro

Abstract

Este artigo examina uma nova base de dados com detalhes sobre atividades de gestão de risco corporativo no setor de mineração de ouro na América do Norte. Identifico pouco respaldo empírico ao poder preditivo das teorias que encaram a gestão de risco como um meio de maximizar o valor para o acionista. Entretanto, as empresas cujos gestores possuem maior número de opções gerenciam menos o risco do preço do ouro, ao passo que aquelas cujos gestores têm mais ações gerenciam mais o risco do preço do ouro, sugerindo que a aversão dos administradores ao risco pode afetar a política corporativa de gestão de risco. Além disso, a gestão do risco está negativamente associada ao mandato dos CFOs das empresas, o que talvez reflita interesses, habilidades ou preferências administrativas.

Keywords

• Gestão de riscos
• exposição a preços
• custos de agência
• remuneração de gestores
• mineração de ouro