CDS Primleri ile Petrol Arasındaki Bağlantılılık ve Portföy Stratejileri: Asimetrik TVP-VAR Yaklaşımdan Kanıtlar

Abstract

Bu çalışmada petrol ihraç eden altı ülke CDS primleriyle ham petrol getirileri arasındaki bağlantılılık, portföy stratejileri ve riskten korunma (hedge) açısından çeşitli analizler yapılmıştır. Çalışmada 16 Şubat 2011 ile 23 Şubat 2022 dönemine ait günlük fiyat verileri kullanılmıştır. Çalışmada asimetrik TVP-VAR (Time-Varying Parameter Vector Autoregression) analizi, hedge ve çoklu portföy strateji yöntemleri uygulanmıştır. Çalışmada petrol ihraç eden ülke CDS primleri için ham petrolün net şok alıcısı olduğu, CDS primlerinin ham petrol volatilitesinin belirleyicisi olduğu, CDS primleri ile ham petrol arasındaki bağlantılıklarda asimetrik etkinin olduğu görülmüştür. CDS primleriyle ham petrolün içinde bulunduğu farklı portföy stratejilerinde ham petrol oranının %19-34 aralığında olduğu, bu bakımdan CDS portföylerinde ham petrolün önemli derecede yer aldığı belirlenmiştir. CDS primleriyle ham petrol arasındaki hedge katsayısının negatif olduğu yani CDS primleriyle ham petrol arasında doğal hedge imkanı olduğu, CDS primlerinin düşük maliyetle ham petrol ile hedge edilebileceği anlaşılmıştır. Ortaya çıkan sonuçlar ekonomi yönetimleri, risk yöneticileri, yatırımcılar ve portföy yöneticileri açısından önem taşımaktadır.

Keywords

• cds
• petrol
• volatilite
• bağlantılılık
• portföy stratejileri
• asimetrik tvp-var
• cds
• oil
• volatility
• connectedness
• portfolio strategies
• asymmetric tvp-var