Remuneración de Ejecutivos y Desempeño Financiero: un Estudio con Empresas Brasileñas

Abstract

El objetivo de esta pesquisa fue investigar la relación entre la remuneración de los ejecutivos y el desempeño financiero en las empresas brasileñas. Los datos de la pesquisa son secundarios y fueron colectados de dos bancos de datos: a) Programa de Estudios en Gestión de Personas (PROGEP); b) Fundación Instituto de Pesquisas Contables, Actuariales y Financieras (FIPECAFI). La muestra no probabilística está formada por 82 empresas no financieras. Para tornar operativa la variable independiente “remuneración”, fueron utilizados, además del salario mensual medio y del salario variable medio, tres índices que fueron creados especialmente para esta pesquisa: beneficios, carrera y desarrollo. Esos índices midieron el acceso a beneficios; a mecanismos de estímulo y soporte a la carrera; a mecanismos de estímulo a la educación. Se trata de ítems ofrecidos por las empresas a sus directores, vicepresidentes y presidentes, los cuales son denominados, en este trabajo, “ejecutivos”. Esos datos de remuneración son del ejercicio de 2008. En relación a la variable dependiente “desempeño financiero”, fueron utilizados tres indicadores contables: crecimiento de las ventas, retorno sobre patrimonio líquido y retorno sobre activos, de los ejercicios sociales de 2008 y de 2009. El porte de las empresas y el sector de actuación fueron utilizados como variables de control. Los resultados del test de correlación de Spearman apuntaron la existencia de una relación significante entre remuneración financiera y desempeño financiero. Y los resultados del análisis de regresión lineal múltiple mostraron la existencia de relación significante entre remuneración financiera y desempeño financiero y entre remuneración no financiera y desempeño financiero.