Revista de Economia Mackenzie (Jul 2023)
Efeitos dos choques de política monetária sobre as taxas de inflação desagregadas: uma análise a partir de um TVP-VAR entre 2003 e 2020
Abstract
O presente trabalho avalia as respostas da inflação desagregada a choques de política monetária durante o período de 2003 a 2020. Modelos de Vetores Autor-regressivos com parâmetros variantes no tempo (TVP-VAR) são estimados, e uti-lizam-se as funções de resposta ao impulso para avaliar o comportamento dos preços desagregados em relação a choques na Selic em diferentes períodos. Para verificar possíveis mudanças na condução da política monetária no período, esti-mou-se também uma regra de Taylor para o período estudado sujeito a quebras estruturais. Os resultados do teste de quebra estrutural de Bai e Perron (2003) encontraram evidências empíricas de uma quebra em 2006m08, que pode estar associada a uma mudança na condução de política monetária por parte do Banco Central. Essa data, com as datas em que assumiram os presidentes do Banco Cen-tral, foi utilizada na análise das funções de resposta ao impulso do TVP-PVAR para comparação dos efeitos dos choques de política monetária em períodos dis-tintos. Os resultados, a partir das funções de resposta ao impulso estimadas, de-mostram respostas semelhantes dos choques de política monetária sobre preços desagregados em períodos distintos.
Keywords