Fatores Determinantes da Divulgação de Informações Voluntária Social: Evidências Empíricas no Brasil

Abstract

A responsabilidade social corporativa se refere às preocupaçõessociais relacionadas ao meio ambiente, aos recursos humanos eao envolvimento com a comunidade. A divulgação voluntáriade informações sociais ocorre de forma heterogênea e algumasempresas optam por evidenciar uma quantidade maior deinformações e com maior riqueza de detalhes. Ciente disso, estapesquisa teve como objetivo identificar os fatores determinantesda divulgação voluntária de informações de caráter social dasempresas brasileiras, no período de 2010 a 2012. A partir dasteorias (stakeholders e divulgação voluntária) e dos estudosanteriores, construíram-se seis hipóteses sobre os possíveisfatores determinantes da divulgação voluntária social (tamanho,concentração acionária, rentabilidade, leverage, setor regulado ereputação). O universo desta pesquisa foram as empresas de capitalaberto listadas na BM&FBOVESPA, no período de 2010 a 2012. Aamostra foi composta pelas 100 empresas listadas na BM&FBovespacom ações mais negociadas durante os 12 meses do ano de 2012.Quanto aos modelos econométricos, utilizou-se painel com efeitosaleatório estimado por OLS, sendo a variável dependente os índicesde divulgação social e as variáveis independentes, os prováveisfatores determinantes. Os resultados sugeriram que o tamanhoda empresa, a rentabilidade, a reputação e o setor regulado foramfatores considerados determinantes da divulgação voluntáriasocial. Constatou-se que os stakeholders, o governo e a sociedadepodem influenciar a divulgação voluntária social. A variável“rentabilidade” aponta que as empresas menos rentáveis divulgarammais informações voluntárias sociais, o que pode ser indício deuma tentativa da empresa de desviar a atenção dos stakeholders dodesempenho financeiro.