Ola Financiera (Sep 2008)
Colapso del monetarismo e irrelevancia del nuevo consenso monetario
Abstract
Un rasgo de toda crisis financiera es la destrucción de riqueza. Pero este tipo de evento además conlleva un importante punto de inflexión para la sociedad, y puede resultar en la destrucción de instituciones y estructuras sociales también. Este articulo enfoca una baja (esta bien esa palabra?) especifica de la crisis financiera actual de Estados Unidos: el pensamiento monetarista. En ámbitos académicos, la teoría monetarista ganaba terreno durante los sesenta como alternativa al establecimiento keynesiano. Promovido por Milton Friedman, el monetarismo vendría a dominar círculos académicos y políticos. Basado en el concepto que los mercados libres son intrínsecamente estables, la teoría monetarista proponía una relación directa entre el dinero y los precios. El dinero podría servir como variable de la política monetaria, y el banco central podría crear o destruir el dinero para lograr la estabilidad de precios. Cuando esta doctrina principal probó ser falso en los Estados Unidos durante los ochenta, otras doctrinas monetaristas relacionadas surgieron; todas ellas enfocaban el control de la inflación, y generalmente descuidaban el desempleo y la inestabilidad financiera. De tal forma, el monetarismo no preveía la crisis financiera de 2007, y actualmente deja a los bancos centrales del mundo con la dilema de mantener su ideología monetarista o profundizar aun más la crisis. El monetarismo ahora enfrenta la irrelevancia.
