Multidisciplinary Business Review (Dec 2015)
La asimetría de información bursátil: entorno chileno, spread intradiario y factores que le afectan.
Abstract
La correcta asignación de recursos contribuye a un mercado más eficiente y a la disminución de la asimetría de la información, lo que beneficia a inversionistas, empresas y la sociedad. El spread bid-ask, además de ser un indica- dor de eficiencia en el proceso de inversión, es una proxy de la asimetría de información de los inversionistas. Dadas las singularidades del mercado de capitales chileno, es interesante investigar su spread intradiario y este estudio se encarga de ello y de algunos factores que lo afectan: la cantidad ofertada, el corredor que participa en la oferta y la calidad del gobierno de las compañías que emiten las acciones y de la información corporativa entregada. También se analiza si hay variaciones significativas del spread a través del tiempo en la muestra utilizada, sobretodo si es cono- cida la existencia de una crisis financiera en 2007-2008. Se analizan las operaciones de un grupo de empresas chile- nas que representan el 38% del total del patrimonio bursátil del IPSA. Se analizan las diferencias entre los spreads medios cuando se separan grupos de datos que ayudan a reconocer los factores que pueden influir en el spread y para evaluar cambios en el spread medio y su variabilidad a través del tiempo. Las evidencias muestran que para el mer- cado chileno la selección del corredor puede ser significativa para lograr un mayor o menor spread, que la cantidad ofrecida en las operaciones bursátiles influyen en el spread y que tanto el spread como su variabilidad han ido dis- minuyendo desde el año 2008.
