Relação entre os retornos semestrais das ações dos Bancos Itaú, Bradesco e Unibanco e seus betas de janeiro de 1995 a junho de 2003

Abstract

O levantamento das taxas de retorno históricas de algumas das maiores corporações bancárias brasileiras chama a atenção, pois das três instituições pesquisadas, Itaú, Bradesco e Unibanco, duas delas apresentaram historicamente evolução nos preços de suas ações. Enquanto a outra apresentou um nível histórico constante em termos do preço de sua ação. Os valores de betas calculados para todas as corporações mantiveram-se em termos médios, constantes. Este valor de beta foi calculado com base em dados semestrais no decorrer de janeiro de 1995 a junho de 2003. Assim, com base nas informações levantadas e apresentadas neste trabalho, a seguinte questão é abordada: existe relação entre os retornos históricos das ações das corporações do setor bancário com o beta de suas ações? Por meio de um conjunto de dados históricos e análises estatísticas, procurou-se verificar se a observações realizadas por Fama e Kenneth quanto à inexistência de relação entre retorno histórico e betas também se aplica ao setor bancário brasileiro. Conclui-se que, embora o setor financeiro bancário do Brasil seja relacionado fracamente às oscilações de mercado, as instituições financeiras brasileiras, a exemplo das observações realizadas por Fama e Kenneth, também não apresentam evidências de que os retornos históricos das ações estejam relacionados com os valores de beta das ações.