مجلة بيت المشورة (Apr 2022)
تأثير جائحة كورونا على عائدات الصكوك الإسلامية
Abstract
تعتبر الصكوك الإسلامية من الأدوات الرئيسة للتمويل والاستثمار الإسلامي التي تستخدمها المؤسسات للحصول على تمويل يتوافق مع أحكام الشريعة الإسلامية وبمخاطر أقل نسبيًا مقارنة مع أدوات التمويل التقليدية. ولقد شهد إصدار الصكوك الإسلامية نموًا ملحوظًا خلال السنوات الأخيرة ولم يعد يقتصر إصدارها على مؤسسات الأعمال بل امتدت لتشمل الحكومات لتمويل مشروعاتها المختلفة. وحيث إن تفشي فيروس كورونا المستجد )كوفيد - 19 ( أصبح مشكلة عالمية تؤثر على حياة الشعوب واقتصاديات الدول. تسعى الدراسة إلى محاولة قياس تأثير جائحة فيروس كورونا على عائدات الصكوك الاسلامية، باستخدام نموذج ) GARCH (1،1 خلال الفترة 27 يناير إلى 24 ديسمبر 2020 ، بالتطبيق على مؤشر إجمالي العائد على صكوك الاستثمار في صكوك داو جونز Dow Jones Sukuk Investment Grade Index . وقد توصلت نتائج الدراسة إلى عدم وجود تأثير قوي لحالات الإصابة اليومية الجديدة على سعر إغلاق المؤشر، كما أن الصكوك تعد من الملاذات الامنة نسبيًا للمستثمرين وفقًا لتأثير ،Leverage مما يتطلب زيادة إصدار الصكوك الإسلامية وتنويع هيكلها الاستثماري لجذب العديد من المستثمرين، وتهيئة البيئة التشريعية الملائمة لتطوير سوق الصكوك لمواكبة التغيرات التكنولوجية في صناعة التمويل، والعمل على نشر ثقافة الصكوك الإسلامية في مجتمعات الاعمال بوصفها أدوات مالية تقدم لهم حلولً مبتكرة، وكذلك ضرورة حث الحكومات على الاعتماد على الصكوك الإسلامية لتمويل التنمية، وأيضًا ضرورة بذل الجهود من جانب الجهات الإشرافية للتغلب على المخاطر التي تواجه الصكوك مما يجعلها أكثر استخداما لمختلف القطاعات الاقتصادية، وكذلك ضرورة إنشاء معاهد تعليمية متخصصة ومراكز تدريب لتأهيل الكوادر البشرية اللازمة للعمل في سوق الصكوك.
Keywords
