Relação entre oportunidades de investimentos e agressividade tributária: análise econométrica nas empresas de capital aberto

Abstract

Objetivo: este artigo empírico objetiva verificar se empresas que possuem maior conjunto de investimentos são mais agressivas em seus planejamentos tributários, além de mensurar esse efeito. Método: trata se de um estudo descritivo que utilizou os dados secundários extraídos das demonstrações financeiras de empresas listadas na Bolsa de Valores de São Paulo (B3) na base de dados Economática® para o período entre 2012 até 2020, com um total de 1.998 observações empresa ano em painel desbalanceado. A análise estatística para estimação dos coeficientes foi feita via método dos momentos generalizados com instrumentos colapsados para painel dinâmico. Originalidade/Relevância: o trabalho apresenta evidências acerca da relação entre o conjunto de oportunidade de investimentos e a agressividade tributária em empresas brasileiras, considerando a existência de uma lacuna sobre este tema, principalmente, em estudos nacionais, em que não foram identificadas pesquisas envolvendo o relacionamento entre essas variáveis. Resultados: o conjunto de oportunidade de investimentos não influencia a agressividade tributária, independente da proxy utilizada, ademais, verificou se a relação negativa e significativa entre o tamanho da empresa e a taxa efetiva de impostos, demonstrando que empresas maiores são mais agressivas no planejamento tributário. Contribuições teóricas/metodológicas/práticas: o trabalho contribui para a literatura nacional trazendo evidências da necessidade de se conhecer melhor as proxies que formam o conjunto de oportunidade de investimentos, apresentando sugestões de mudanças para futuros trabalhos, considerando as peculiaridades dos dados disponíveis sobre as empresas nacionais.

Keywords

• Oportunidades de investimentos; Planejamento tributário; Agressividade tributária.