Ekonomi, Politika & Finans Araştırmaları Dergisi (Sep 2023)
Bitcoin’in Çeşitlendirme ve Riski Dengeleme Kabiliyeti
Abstract
Kripto varlıklar bilhassa son yıllarda popülaritesini arttırmış bir yatırım alternatifi özelliği taşımaktadırlar. Bu bakımdan bu konuda gerçekleştirilecek çalışmalar yatırımcıların rasyonel yatırım kararları verebilmesi açısından önem arz etmektedir. Çalışmada Bitcoin’in hisse senedi piyasalarına bir çeşitlendirme ya da riski dengeleme aracı olarak kullanılıp kullanılamayacağı araştırılmak istenmiştir. Bu bağlamda Bitcoin’in BIST 100 ve S&P 500 endeksleri ile olan ilişkisi incelenmiştir. Eşbütünleşme ilişkisini araştırmaya yönelik Engle-Granger Eşbütünleşme Analizi, uzun dönem katsayılarının tahminlenmesi amacıyla ise FMOLS ve DOLS yöntemleri kullanılmıştır. İnceleme periyodu olarak Bitcoin’in işlem hacmi bakımından yüksek seyrettiği 02.11.2020-19.07.2022 tarih aralığı seçilmiştir. Ayrıca ilgili dönem Bitcoin’in boğa ve ayı periyotlarını kapsayan dört alt döneme ayrılmıştır. Araştırma sonucunda Bitcoin ile BIST 100 arasında koentegre bir ilişkinin varlığına ulaşılamamıştır. Bitcoin ile S&P 500 arasında ise 1. boğa ve 2. ayı periyotlarında bir ilişki saptanmış; bu periyotlarda Bitcoin’in S&P 500 üzerinde pozitif bir etkisi bulgulanmıştır. Çalışmada, Bitcoin ile BIST 100 endeksi arasında tüm dönemlerde, S&P 500 için ise beş dönemin üçünde eşbütünleşme ilişkisinin olmadığı tespit edilmiştir. Bu bulgular, özellikle BIST 100 yatırımcılarının, portföylerinde Bitcoin’e de yer vermeleri halinde daha iyi çeşitlendirilmiş portföyler elde edebileceklerine dair güçlü kanıtlar sunmaktadır.
Keywords
