REAd (Apr 2011)
Gestão de risco nas atividades de investimento dos Regimes Próprios de Previdência Social (RPPS) dos municípios do Estado do Rio Grande do Sul Risk management in investment activities of municipal retirement systems of the state of Rio Grande do Sul, Brazil
Abstract
O objetivo deste estudo é identificar os mecanismos de controle de riscos adotados pelos gestores dos RPPS nas atividades de investimento. A metodologia da pesquisa é descritiva, do tipo levantamento ou survey, com abordagem quantitativa e com uso da análise de clusters. A pesquisa foi realizada no período de dezembro de 2007 a fevereiro de 2008 nos 303 municípios do estado do Rio Grande do Sul que possuem RPPS constituído, sendo que 84 municípios participaram da pesquisa respondendo ao questionário. Os resultados mostram que 58 dos gestores dos RPPS pesquisados declararam não possuir uma política de investimentos formalizada; 70 declararam não adotar as práticas de gestão de investimentos investigadas e 74 informaram não possuir sistemas de apoio à gestão de investimentos formalizados. O uso da análise de clusters possibilitou a caracterização dos municípios segundo suas práticas de gestão de riscos combinadas com outros indicadores sócio-econômicos. Foram identificados 3 agrupamentos distintos, cuja análise demonstra que as melhores práticas de gestão de riscos nas atividades de investimentos são adotadas pelos RPPS dos municípios mais populosos, onde também foram verificados os maiores volumes de investimento. Conclui-se que, apesar da legislação vigente apresentar avanços com relação à formalização e à adoção de práticas que devem ser consideradas na ocasião da elaboração de uma política de investimentos eficaz, os resultados demonstram que não são adotados mecanismos de controle de riscos para as atividades de investimentos desses fundos.The objective of this work is to identify the mechanisms of risk management currently adopted in investment activities of municipal retirement plans (RPPS) of the State of Rio Grande do Sul, Brazil. The methodology applied in the research is descriptive (using survey techniques) and quantitative (using probabilistic research). The research was accomplished in the period of December 2007 to February 2008 in the 303 municipal districts of the State of Rio Grande do Sul that maintain constituted RPPS. The survey received 84 municipal districts responses, allowing the research to reach a 9% error level in the probabilistic approach. The results of the research demonstrate 58% of the managers of RPPS declare not to possess a formalized investment policy; 70% declared not to maintain specific investment management sound practices and 74% informed they not to have investment management specific support systems. The cluster analysis provided the characterization of districts grouped by risk management practices combined with other socio-economic indicators. Three distinct clusters were identified, showing, as expected, the best practices among the RPPS are adopted by larger districts with larger investment volumes. Finally, in spite of Brazilian regulation recent advances, the results of the research demonstrate that mechanisms of risk control are not adopted in risk management of the investment activities of municipal retirement plans.
Keywords
