Estrategia de inversión optimizando la relación rentabilidad-riesgo: evidencia en el mercado accionario colombiano

Abstract

Este trabajo evalúa y contrasta la rentabilidad observada del portafolio de mercado respecto a la que seobtendría mediante un modelo de optimización que maximiza el ratio de Sharpe, usando retornos diariosdel mercado bursátil colombiano. A partir de lo anterior, se obtienen 12 portafolios semestrales recomen-dados para el periodo 2007-2012 que se comparan con los valores reales del Índice de la Bolsa de Valoresde Colombia. Los resultados alcanzados evidencian la efectividad del modelo formulado y la no eficien-cia del portafolio de mercado observado, toda vez que sus recomendaciones demuestran un desempe˜nosuperior al del mercado. Los aportes de este estudio apuntan hacia el potencial de profundización de suanálisis para otros escenarios y en la eventual posibilidad de adopción del modelo en decisiones realesde inversión.© 2015 Universidad ICESI. Publicado por Elsevier España, S.L.U. Este es un artículo Open Access bajo lalicencia CC BY (http://creativecommons.org/licenses/by/4.0/).