IMPACTO DA ADOÇÃO DAS IFRS NO CUSTO DE CAPITAL PRÓPRIO DE COMPANHIAS BRASILEIRAS

Abstract

Este artigo tem como objetivo analisar o impacto da adoção das IFRS no custo de capital próprio, discriminando o risco sistemático e não sistemático em empresas brasileiras de capital aberto. A amostra da pesquisa é composta de 148 empresas listadas na B3, no período de 2002 a 2017. Foram realizadas regressões para a análise em nível de portfólio via modelos CAPM e Fama e French (1993). Em seguida, regrediu-se os retornos anualizados das empresas, utilizados como proxy do custo de capital próprio. Constatou-se que a adoção das IFRS reduziu o custo de capital próprio, por meio da redução do risco sistemático das empresas brasileiras. Porém, não reduziu o risco não sistemático e gerou custos adicionais para as empresas.